美联储计划即使通货膨胀率上升也保持低利率：谁能受益？

美联储计划

即使通货膨胀率上升

也保持低利率：谁能受益？

八月2020年27日

在重大政策转变对华尔街，工人和储户产生深远影响之后，美联储可能将利率维持在最低水平甚至比此前预期更长。

美联储主席鲍威尔（Jerome H. Powell）周四表示，央行现在将容忍比过去更高的通货膨胀率。当时，政策制定者们先行提高了利率，以阻止以消费者价格上涨和失业率下降为特征的潜在过热经济。

鲍威尔说，新方法反映了这样一个现实，即即使在失业率较低的情况下，多年来潜在的经济增长已经放缓，而且高通胀的威胁已经减少。十多年来，年通货膨胀率一直低于美联储的2％目标。

在重新考虑通货膨胀与失业之间的权衡时，美联储决定更加重视最大化就业，包括鲍威尔所说的“我们对强大的劳动力市场的好处，特别是对中低收入社区的许多人的好处的赞赏”。 ”

美联储官员已经制定了数月之久并获得一致通过的政策转变，并不是要解决由大流行引起的经济衰退造成的直接经济问题。但是，知道美联储的基准利率很可能在很长一段时间内维持在目前的近零水平（分析家说可能是几年），这可能会给公司带来更多的投资和雇用信心。

雇主和家庭还可以从房屋，汽车和其他贷款的较低借贷利率中受益。从长远来看，如果长期的低利率支持经济增长，则可能导致失业率进一步下降，这反过来又可以帮助处境不利的工人，他们通常是最后一个从长期经济扩张中受益的工人。

RSM US会计师事务所首席经济学家约瑟夫•布鲁苏拉斯（Joseph Brusuelas）表示：“美联储明确表示将允许经济运行，失业率将低于过去半个世纪以来的水平。” “显然，这是对由有色人种组成的中低收入群体的致敬。这是一个很大的变化。这是对减少不平等和社会正义的要求的肯定点。”他说。

鲍威尔指出，在COVID-19发生前的几个月中，美国的失业率徘徊在50％的低点（约3.5％），而紧张的劳动力市场正在为低收入和少数民族社区创造更多的就业机会和工资增长。

大流行在三月和四月花费了2200万个就业岗位，到7月，已经收回了大约900万个。但是最近，职位空缺似乎停滞不前，其他统计数据表明，劳动力市场仍处于衰退之中。

劳工部周四表示，上周申请失业救济的美国人人数突破了100万，这是自3月下旬以来的大多数星期。

这大约是大流行前平均每周申请人数的四倍。对于餐饮，酒店，旅游和娱乐等服务行业的人来说，近期工作前景黯淡。

“他们真的很难找到工作。我们需要与这些人在一起，我们需要支持他们。”鲍威尔周四在虚拟演讲和交流中说，这是美联储通常在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度夏末专题讨论会的一部分。

鲍威尔说：“我认为我们会度过一段这段时期，也许会有一些起止点，并有合理的增长，但最终，我们至少要面对那些失业率相对较高的人，这可能是几年的长尾巴。 ，从事这些行业的人将很难找到工作。”

关于通货膨胀，美联储表示将继续以平均每年2％的速度增长，但现在可能在某些条件下使其升至该水平以上。

尽管鲍威尔谈到美联储采用新货币政策的预期收益，但也存在下行风险。

分析人士担心，长期超低利率可能加剧投机活动，并导致危险的高资产价格。即使在大流行和许多公司的收益受到严重打击的情况下，美国主要股指也已经恢复并飙升至接近或创下新高。

受美联储的消息影响，周四股市多数上涨，道琼斯工业平均指数上涨160点。

MUFG联合银行纽约首席财务经济学家克里斯·鲁普基（Chris Rupkey）表示：“我更担心美联储实质上会释放自由资金而导致股市崩盘。” “出现错误的金融市场投机泡沫确实有能力放慢经济发展速度，严重损害经济，并使人们失业。”

分析师表示，美联储的新政策还可能挤压退休人员和其他储蓄者，他们的银行存款利率将维持在接近零的水平。 如此低的利率也使养老基金和其他更为保守的固定收益工具的管理者更难以维持投资回报。

分析人士说，最终，美联储的政策可能无助于缩小美国的贫富差距，甚至可能加剧这种差距。

鲍威尔承认，央行只能在解决根深蒂固的收入分配问题上做很多事情。 他在周四的总结发言中表达了谦卑的态度。

鲍威尔说：“确实，我们框架的变更-时间将证明一切。”