标普：中国房地产开发商面临严峻考验

2011年 10月 27日 13:03

标普：中国房地产开发商面临严峻考验

 

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准普尔周四发布报告称，未来12个月，流动性风险和销售前景的不确定性将加大中国房地产开发商面临的压力。中国房地产开发商行业的前景仍为负面，但亚洲其他地区市场前景各不相同。

以上观点来自标准普尔发布的一篇名为《亚太房地产开发商面临压力，中国企业面临的考验尤为严峻》(Chinese Companies Face Toughest Test Among Asia-Pacific Developers)的报告。

标准普尔信用分析师符蓓称，标普相信中国政府不太可能在未来六个月内取消楼市调控措施。由于货币政策从紧、融资渠道不断收窄，中国地产开发商面临的再融资风险将不断加剧。如果房地产销售大幅下滑，企业的流动性将面临更大压力。

报告指出，由于自2009年年中以来房地产开发商对新项目进行了大规模的投资，2012年中国房地产开发商的地产销售额可能实现温和增长。根据标普对中国房地产行业情况的基本假设，该机构预测未来12个月中国的房价将下跌10%左右。

符蓓称，标普没有把房产销售急剧下滑（约30%）的可能性考虑在内。中小型房地产开发商的财务灵活性有限、公司规模较小且项目集中，因此未来12个月这类企业势必容易受到冲击。

此外，那些面向高端小众市场，或是短期内面临很大再融资需求或需缴纳政府土地出让金的房地产开发商也很容易受到销售下滑的冲击。不过标普相信在本轮行业调整中，大型房地产开发商将进一步发展壮大。

报告指出，由于香港股市波动较大且抵押贷款利率不断上升，香港房地产开发商的前景不甚明朗。虽然目前为止房价全面回调的迹象有限，但如果香港经济增速明显放缓，利率大幅上升且股市依旧低迷，则香港房价仍有可能大幅下跌。

标准普尔信用分析师Roko Izawa称，由于日本经济依然低迷、信用市场风险加剧且日圆迅速升值，日本地产企业的盈利能力和现金流可能会继续面临压力。尽管全球经济前景趋于黯淡，但东南亚地区房地产开发商的信用状况将展现良好弹性。