復甦穩 股債輪動擋不住

復甦穩 股債輪動擋不住
07-06-2013 00:00:00



經濟前景樂觀 公債收益率飆高 風險性資產看漲
財經新聞組/綜合5日電

  優於預期的就業報告讓國債價格再次大幅下滑,國債收益率創2011年8月以來新高。其實,投資人應該感到高興,公債收益率的飆升代表經濟前景樂觀,股債輪動已成趨勢,風險性資產的價格將持續上漲. 5日,十年期國債收益率飆升超過 20個基點達到2.72%.債券收益率與債券價格成反比,因此價格下滑,收益率上揚.債券市場投資人密切關注就業報告,這涉及聯準會何時將開始縮減救市規模。

  聯準會已表示,在維持零利率不變的狀況下,縮減債券收購行動規模進程取決於就業的改善狀況.強勁的就業報告,再次讓市場堅信,聯準會將在9月政策會議後開始調整貨幣政策。

  CRT資本集團的艾德在分析報告中稱,「退場正在眼前,我們認為9月就會行動,初步縮減規模是減少150到200億元。」

  市場波動也讓某些人開始認為,聯準會的經濟刺激措施是唯一帶動經濟成長,保持市場上揚的因素。

  CrossBorder資本公司的赫爾表示,「陡峭的收益率曲線就是對經濟狀況改善的回應。固定收益市場開始對未來半年的經濟強勁增長提前貼現.」

  若想在這波趨勢中獲利,投資人得放棄那些在經濟危機期間帶來穩定收益的債券,轉向那些可以在經濟成長中增值的風險性資產.其實這種資產輪替狀況早已發生。

  全球最大債券基金,PIMCO的全回報基金,在6月便被要求贖回96億元,連續第二個月遭遇資金失血。

  同時,那些防衛性股票,也就是公用事業類股以及基礎性日用產品生產商的股票也遭到投資者的拋棄。因為這類股票雖然在經濟不景氣階段表現強勁,但在經濟擴張期卻表現平平。

  ING投資管理的紐文輝格認為,「市場尋找更好的現金收入和投資報酬率。」

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