熊掌灌頂? 美股還會漲

熊掌灌頂? 美股還會漲 世界日報 　10-20 17:29 跟帖

在美國經濟沒有衰退情況下，很難見到大跌20％以上的熊市行情。（美聯社） 美國股市近來急速下挫，有分析師警告五年牛市恐就此轉熊。不過，財經撰稿人布勒許（Michael Brush）在MarketWatch撰文駁斥這個觀點，他認為近期的拋售只是盤整，未來半年美股不但會走出逆境，還會有更亮麗的表現。 布勒許首先指出，各國央行已「彈盡糧絕」的說法並不正確。歐洲央行（ECB）行長德拉吉稱勞動力市場改革是歐洲經濟成功的關鍵，便有人將此解讀為歐洲央行承認自己已無能為力。 事實上，他只是在告誡義大利以至法國的政治家們，「加快勞動力市場改革步伐」，譬如學習西班牙務實改革的作法。 此外，歐洲央行也還有購買主權債務（量化寬鬆）等尚未出鞘的秘密武器，就算德國百般不願，在經濟遇到麻煩的情況下，也可能軟化對量化寬鬆的反對立場。 第二，油價大跌不一定代表全球經濟疲軟。布勒許指出，原油市場需求的下滑，部分原因是中國減少戰略儲備購買額度，這意味著一旦儲備需求上升，局面將迅速逆轉。 油價降低的另一原因是OPEC產能提高，目的有可能是打壓美國，或是懲罰俄羅斯。從另一方面看，油價下跌意味著汽油價格下降，有助提高美國消費者的可運用收入，從而達到刺激消費的效果。 第三，「美國難在全球經濟疲軟中獨善其身」的看法，並不正確。布勒許指出，美國經濟主由消費者帶動，而當前並無充分理由看衰消費支出—就業市場穩步改善，消費者信心也沒有問題。 而且，政府的收入也在增長，意味著政府也將雇用更多人手，這個趨勢對美國經濟有幫助。油價下跌的作用也和減稅很相似，消費者手頭有更多餘錢就會多買商品。 第四，國際購物中心協會最新公布報告預估，今年聖誕購物旺季的零售額將增長4%，全國零售商協會的預期是4.1%，兩家中心去年此刻的預期都是3.1%，意味今年將是近三年最豐收的購物季。 Accenture最近的一次民調也顯示，25%的消費者計畫在今年年底購物季花比去年更多的錢，去年該比率僅20%，再早的兩年則是12%和14%。 第五，市場疲軟與重大健康威脅同時出現，之前也有先例，但是仔細思考，就會發現恐慌拋售其實很愚蠢。 首先，伊波拉病毒不是以空氣為媒介傳播，而是透過體液接觸，因此疫情要在美歐大規模爆發，機率微乎極微。以前也曾引發恐慌的非典、豬流感與禽流感等，疫情也都被控制住。 第六，國際貨幣基金（IMF）最近雖然調降了全球經濟增長預期，同時卻也提升了美國經濟增長預期。只看上半句的投資人，再次犯了選擇性失明的毛病。 第七，許多投資人擔心中國經濟遭遇危機，但這可能是過於杞人憂天。中國9月出口較去年同期增長15.3%，與8月的9.4%相比可謂躍升。當月進口也增長7%，刷新2月的紀錄。 本月稍晚中國還會有更多經濟數據，屆時再做判斷也不遲。 第八，德國經濟的增長速度是減緩了，但恐怕並非想像中的衰退。德國8月工業生產數據下滑，很大程度是一些非常態因素使然，譬如車廠為更換設備而暫時關閉。另外，俄羅斯與烏克蘭危機相關的貿易制裁也造成影響。 第九，美元最近雖升值不少，但主要是對歐元和日圓升值，而美國最大的兩個出口市場則是墨西哥和加拿大，美元對當地貨幣的升值幅度小得多。況且，較低能源價格能帶來的好處，足夠抵消強勢美元造成的損害。 歸根結底，熊市是下跌20%以上的行情，在經濟沒有衰退情況下是非常罕見的，而美國經濟現在沒有任何衰退跡象。（財經新聞組整理） 來源：世界新聞網 (0) (0)